Термін ” випередження ” означає неетичну, а іноді і незаконну практику, коли людина або бот, маючи попередню інформацію про майбутню велику угоду, яка вплине на ціну активу, виконує власну угоду до того, як ця велика угода буде оброблена, з метою отримання прибутку від очікуваного руху ціни.
Випередження: як це працює
У той час як у традиційних фінансах фронтраннінг передбачає отримання інсайдерської інформації брокерами, у криптопросторі, особливо на децентралізованих біржах (DEX), фронтраннінг значною мірою автоматизовано:
- Видимість транзакції в пулі мемів: Коли транзакція ініціюється в блокчейні (наприклад, Ethereum), вона не обробляється негайно. Замість цього вона поміщається в загальнодоступне сховище, яке називається mempool (пул пам’яті). Тут усі транзакції, що очікують на обробку, доступні будь-кому.
- Виявлення великих транзакцій: боти постійно сканують пул пам’яті, щоб знайти великі транзакції, які мають значний вплив на ціну криптовалюти. Наприклад, бот може виявити велике замовлення на купівлю певного токена.
- Випереджувальне виконання угоди: після виявлення такої угоди, бот, що лідирує, розміщує власну угоду (купує або продає той самий токен) з вищою комісією за газ. Ця вища комісія гарантує, що транзакція бота буде оброблена швидше, випереджаючи оригінальну транзакцію.
- Отримання прибутку від руху цін:
- Якщо первинна транзакція була великою покупкою, бот-транзакція, що випереджає її, купує токен за поточною ціною. Після того, як первинна угода виконана, підвищений попит призводить до зростання ціни. Потім бот продає токен за завищеною ціною, отримуючи прибуток.
- Якщо первинна угода була укладена на велику суму, то в наступній угоді бот продає токен за поточною ціною. Як тільки первинна угода виконується, підвищена ставка призводить до падіння ціни. Після цього бот викуповує токен назад за низькою ціною, отримуючи прибуток.
Чому фронт-раннінг є проблемою
- Це ставить у невигідне становище звичайних трейдерів: Роздрібні трейдери в кінцевому підсумку купують активи за вищими цінами, ніж мали б, або продають за нижчими, що знижує їхню прибутковість.
- Підриває довіру до ринку: Коли користувачі бачать ботів, які використовують прозорість блокчейну, довіра до чесності та цілісності децентралізованого ринку зменшується.
- Підвищеннявитрат: може призвести до збільшення вартості транзакцій і затримок в обробці транзакцій для інших користувачів.
- Штучна волатильність: спотворює динаміку попиту та пропозиції, створюючи штучну волатильність.
Приклад:
Уявіть, що інвестор хоче купити 100 000 токенів на DEX, і це замовлення досить велике, щоб вплинути на ціну. Бот, що працює на передньому краї, виявляє це замовлення в мемпулі. Бот швидко купує токени за вищою газовою комісією, гарантуючи, що його транзакція буде оброблена першою. Коли угода цього інвестора виконується, ціна токена зростає. Бот, що стоїть першим, негайно продає куплені токени, заробляючи на різниці в ціні.
(Обмежені) гарантії:
Хоча в прозорих середовищах, таких як блокчейн, важко повністю усунути фронтенд, є певні заходи, яких можуть вжити користувачі:
- Встановіть низький допуск на прослизання: це обмежує, наскільки сильно ціна виконання може відрізнятися від очікуваної ціни. Якщо відхилення занадто велике, угоду скасовують, зменшуючи втрати, спричинені авансуванням.
- Приватні транзакції: деякі протоколи та інструменти дозволяють відправляти транзакції безпосередньо майнерам/валідаторам, минаючи публічний пул пам’яті і зменшуючи можливості для фронт-раннінгу.
- Використання рішень для захисту MEV (Maximal Extractable Value – максимальна вартість, що видобувається): фронт-раннінг є різновидом MEV. Існують проекти, які розробляють рішення для мінімізації MEV, такі як Flashbots або SUAVE, які намагаються створити більш справедливе торгове середовище.
- Виконання великих замовлень меншими порціями: Розбиття великого замовлення на кілька менших може зменшити вплив кожної окремої транзакції і ускладнити виявлення ботів, що працюють на передньому краї.
У вас є улюблена криптовалюта, за якою ви стежите з точки зору тренду і ціни? Ви можете знайти актуальну ціну, відвідавши нашу спеціальну сторінку криптовалют.